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广发证券研究团队（郭鹏、邱长伟、许洁、张淼、姜涛）第二名长江证券研究团队（凌润东、徐科、罗松、任楠、贾少波）第三名安信证券研究团队（邵琳琳、马丁、汪磊）第四名东吴证券袁理责任编辑：陈悠然 SF104据央视新闻消息 由于具有对国际贸易争端的终审判决权，世界贸易组织上诉机构被称作国际贸易的“最高法院”。2017年以来，美国频频阻挠上诉机构新法官遴选程序的启动。12月9日举行的世贸组织总理事会会议上，由于美国单方面阻挠，一份有关上诉机构改革的决议草案未获通过。10日，世贸组织总干事阿泽维多宣布，上诉机构将于12月11日正式“停摆”。

保利发展在今年上半年通过销售共回笼资金2168亿元，回笼率较去年同期上升8个百分点至86%。销售回款一直表现不错的旭辉，也将回款率从去年年底的88%提升至今年中期的95%。碧桂园总裁莫斌表示，公司今年将销售回款率作为考核指标，上半年权益销售回款率达94%。

在互联网激烈竞争的近20年里，随着消费者习惯的转变以及新型互联网企业的冲击，能够存活下来的老牌互联网企业，不仅要拥有对趋势的敏锐判断，更需拥有对自身的创新与变革。在一波又一波的竞争中，已成立13年的二三四五，一路劈荆斩棘，在互联网激烈竞争中坚韧地存活下来了。

对于投资者来说，首先我们要保证在大熊市中买入的是优质股票。另一方面就是投资资金具有长期性，不会在短期之内就会获得好的回报，要下定决心通过长期持有来获得超额收益。因为市场短期的波动更多的是受情绪的影响，你很难判断市场在底部会停多久，但是只要你买入的是优质股票，买入的价格比较便宜，时间是价值投资者最好的朋友，会最终获得好的回报。而很多投资者往往希望能够抄到市场的最低点，或者是股价的最低点，但是在实际操作中是很难做到的。所以对于价值投资，我们应该有更加深刻的理解，它并不要求你在买股票的时候抄到最低点，或者是对大盘抄到最低点，我们只要在股价跌到价值区域，有了一定的安全边际之后，就可以果断的进行抄底，然后通过持有来获得好的投资回报。

齐鲁股权托管交易中心总裁李雪认为，应建立健全多层次资本市场间互联互通机制，建立区域性股权市场与新三板转板机制，在交易制度、信息披露制度一致情况下推动场外市场间互联互通，即满足条件后即可自行申请或区域性股权市场申请，无需券商推荐即可实现三板挂牌。适时建立区域股权市场、新三板与深沪市场对接机制，推动不同市场企业业务整合，实现并购业务落地。

（十四）“一张表单”整合申报材料。各审批阶段均实行“一份办事指南，一张申请表单，一套申报材料，完成多项审批”的运作模式，牵头部门制定统一的办事指南和申报表格，每个审批阶段申请人只需提交一套申报材料。建立完善审批清单服务机制，主动为申请人提供项目需要审批的事项清单。不同审批阶段的审批部门应当共享申报材料，不得要求申请人重复提交。